Az értékpapír-piaci kereskedelem szervezője: lényeg, típusok és feladatok

Az értékpapírpiacon való kereskedés jelenleg releváns. Természetesen szabályozott, sokkal több szabályozási aktus szabályozza. Mind a nemzeti, mind a nemzetközi dokumentumok itt érvényesek. De kik az értékpapírpiac kereskedésének szervezői? Milyen hatásköröket kapnak ezek a személyek? Hogyan szabályozza a jogszabályok tevékenységüket? Milyen követelmények vannak rájuk? Ezeket és más fontos kérdéseket elemezzük ebben az anyagban.

A koncepció lényege

Az értékpapír-piaci kereskedelem szervezője olyan jogi személy, amely olyan szolgáltatásokat nyújt, amelyek közvetlenül hozzájárulnak az ilyen piac résztvevői közötti tranzakciók megkötéséhez.

Természetesen ezek a jogi személyek nem azonos típusúak. Az értékpapírpiacon a következő típusú kereskedési szervezőket jogilag megkülönböztetik:

• A csereügyletek szervezői (ezt a szerepet közvetlenül a tőzsde látja el).
• A vény nélkül kapható kereskedelem szervezői.

A jogszabályok meghatározása

Mit mondanak a szervezők a kereskedés az értékpapír-piacon a szövetségi? A szabályozási rendelkezések a szövetségi törvényben állnak rendelkezésre "Az értékpapírokról".

Az ilyen szervezőket a szövetségi törvény szerint az értékpapírpiacok szakmai résztvevőinek tekintik, akik olyan szolgáltatásokat nyújtanak, amelyek közvetlenül hozzájárulnak a polgári jogi ügyletek megkötéséhez, amelynek tárgya értékpapír.

Ebben a szövetségi törvényben a legnagyobb figyelmet fordítják a leíráshoz és a jellemzőkhöz a tőzsdéről.

A törvény követelményei

A szövetségi törvényben "Az értékpapírokról" A törvény meghatározza a kereskedelem ilyen szervezőinek követelményeit:

• A szervező lehet mind magánszemély, mind jogi személy.
• Egy ilyen szervezet szinte bármilyen polgári formában létrehozható.
• A szervező bármilyen technológiát használhat tevékenységük megszervezéséhez.
• A szervező nemcsak az értékpapírpiac szakmai résztvevőivel, hanem az ilyen ügyletek iránt érdeklődő más személyekkel is üzleti együttműködést alakíthat ki.
• Az aukció szervezője kombinálhatja ezt a tevékenységvektort az értékpapírpiacok bármely más tevékenységével. De a nyilvántartás fenntartásán kívül. Vagyis nem tilos brókerként, letétkezelőként, kereskedőként, klíringrendszer-vezetőként stb.
• A webhelyen résztvevők számára nincs korlátozás.
• A szervező minimális saját tőkéjét a szövetségi törvény nem határozza meg.
• A szervező tagjai eltérő felelősséggel és jogokkal rendelkezhetnek.

Engedély megszerzése

Ami a hangos tevékenységtípusokat illeti, csak most kezdik el foglalkozni megszerzése után licenc. Négyféle engedélyezési dokumentum létezik: kettő a csereszervezők számára, kettő a vény nélkül kapható.

Az engedélyek első csoportja jogot ad aukciók szervezésére, ahol az ügylet tárgya állampapír. Az engedélyek második csoportja feljogosítja a kereskedelmi értékpapírok adásvételének megszervezését.

Az Orosz Föderáció értékpapírpiacán folytatott kereskedelem szervezői számára az ilyen engedélyek érvényességi ideje 10 év. De van egy kivétel. Ha a szervező emellett egyidejűleg más típusú tevékenységet is folytat, akkor az engedély érvényességi ideje három évre csökken.

A szervezők által megállapított szabályok

Az Orosz Föderációban az értékpapír-piaci kereskedelem szervezőinek tevékenységét egy speciális szövetségi értékpapír-Bizottság szabályozza. Határozatai szerint a jogi személy-szervezők összeállítják és nyilvántartják az ajánlattételi szabályok listáját. Természetesen ezek az előírások a jövőben kötelezőek.

Itt a tőzsdei kereskedés szervezője, az értékpapírpiac köteles feltüntetni a következőket:

• Az értékpapírok listája, amely az ő esetében a tranzakciók tárgya.
• A jövőbeli ajánlattevőkre vonatkozó követelmények. Szabályok tevékenységüket, valamint a szabályok megsértése esetén az eladókra és a vevőkre alkalmazandó szankciók listáját.
• Árképzési mechanizmus a piacon. Olyan intézkedések, amelyek megakadályozzák a résztvevőket az árak manipulálásában.
• A szervező képviselőinek az ajánlattételi folyamatba való beavatkozására vonatkozó szabályok és eljárások. Az ilyen beavatkozást igazoló feltételek listája. Olyan helyzetek, amelyekben az a tény, hogy az aukció leállítható.
• Olyan intézkedések, amelyeket a szervezőnek joga van vészhelyzet esetén megtenni.
• Az ajánlattevők, a szervező, az elszámolási és letéti szolgáltatások szerződés szerinti egyes rendelkezéseinek egyeztetésére szolgáló mechanizmusok.
• Az eljárás és módszerek kötelezettségek teljesítéséről a piacon kötött szerződések alapján elszámoltatható a szervező felé.
• Az ügyletben részt vevő felek kötelezettségeinek nem teljesítéséből (vagy hiányos, nem megfelelő teljesítéséből) származó veszteségek megtérítésének szabályai.

Jogi személyre vonatkozó követelmények

Megállapítottuk, hogy az értékpapír-piaci kereskedelem szervezője olyan jogi személy, amelynek tevékenysége közvetlenül hozzájárul az értékpapírok adásvételére vonatkozó ügyletek megkötéséhez. Ezek a személyek jogosultak szabályokat megállapítani a helyükön megkötött ügyletek résztvevői számára.

Ugyanakkor a jogszabály bizonyos követelményeket ró magukra a szervezőkre:

• A szervező részlegeinek vezetői, az ügyvezető igazgatók, valamint a bizottságok vezetői, az alkalmazottak kötelező tanúsításon esnek át. Csak ő ad nekik jogot aukciók szervezésére.
• A fenti személyzet egyike sem lehet az aukción részt vevő társaság részvényese.
• A szervező egyik alkalmazottja (mint ő maga) nem lehet a szervezetben alkalmazott, részt vesz az aukción az ő tér.

Most ismerkedjünk meg kifejezetten bizonyos típusú szervezőkkel.

Tőzsde

Mint emlékszel, az értékpapírpiacon való kereskedés szervezőjének hívják. A tőzsdék jövedelmüket úgy generálják, hogy egy bizonyos százalékot levonnak az alárendelt terekben kötött ügyletek összegéből. Törvényesen megengedik, hogy különféle hozzájárulásokat, kifizetéseket, díjakat gyűjtsenek a tranzakciók résztvevőitől, úgy vagy úgy, hogy az aukciók szervezésének szolgáltatásaiért fizessenek.

A tőzsdei nyereség külön típusa a bírság. A résztvevőket a jelenlegi kereskedési szabályok, A belső tőzsdei Charta rendelkezéseinek megsértése miatt terhelik.

A csere fő feladatai

Az értékpapír-piaci kereskedelem szervezőinek listáján az első helyeket különböző tőzsdék foglalják el. Ugyanakkor nagyon hasonló közös feladatok egyesítik őket:

• Olyan platform biztosítása, amelyen az aukciókat végzik.
• Az értékpapírok egyensúlyi értékének meghatározása.
• Ingyenes felhalmozás készpénz a tulajdonjogok további újraelosztása.
• Az értékpapírok adásvételének nyitottságának elvének biztosítása.
• Működő mechanizmus létrehozása a kereskedési platformon felmerülő viták gyors megoldására, a legkevésbé negatív következmények az résztvevők.
• Etikai kódex kidolgozása, a résztvevők megfelelő üzleti magatartásának színvonala.

A csere által előírt követelmények

A tőzsde működési szabályainak meg kell felelniük a következő követelmények listájának:

• Ennek a szabályrendszernek azonos feltételeket kell biztosítania minden ajánlattevő számára. Ezenkívül a műveletek végrehajtásában való részvétel iránti kérelmek benyújtásával kezdődik. A cseréknek három évig biztosítaniuk kell a dokumentáció tárolását.
• A vásárlás teljes tömegének megkötése-az adásvételi megállapodásoknak csak a szervező kereskedelmi struktúrájának keretein belül kerül sor.
• A kereskedési szabályok szükségszerűen előírják az értékpapírok eladói és vevői közötti kölcsönhatás mechanizmusát a letétkezelővel és/vagy az elszámolási rendszerrel. Ezenkívül ebben az összefüggésben a szervezőnek magának kell biztosítania a már teljesített szerződések elszámolási rendszerét. Joga van választani: önállóan elvégezni ezt a folyamatot, vagy speciális elszámolási, letétkezelő vagy elszámolási intézményeket bevonni annak végrehajtásába.
• A tőzsde jogilag köteles nyilvánosságra hozni az értékpapírokra vonatkozó szükséges adatokat a közvetlen ajánlattevők számára. Olyan mechanizmusokat és feltételeket is biztosítani kell, amelyek lehetővé teszik az ilyen információk nyújtását az árverésen részt nem vevő személyek kategóriája számára.

Over-the-counter kereskedés

Most forduljunk az értékpapírpiacon történő kereskedés over-the-counter szervezőihez. Javarészt, a vény nélkül kapható platformokat csak célzott tranzakciók végrehajtására használják. Itt a szervező közvetítőként jár el. Ez a helyzet jellemző a részvények kezdeti értékesítésére.

A gyakorlatban kevésbé gyakori eset: a tőzsdén kívüli kereskedelem egy nagy befektetési szervezet és több magánbefektető közötti tranzakciókra korlátozódik. Az űrlap második neve Befektetési üzlet.

Az ilyen tőzsdén kívüli ügyletek szervezőinek meg kell felelniük a tőzsdékre vonatkozó követelményeknek. Egy másik közös jellemző: a vény nélkül kapható szervezők jövedelemforrásai megegyeznek a tőzsdékkel. Ez magában foglalja a kereskedési platformon végrehajtott tranzakciók százalékának visszatartását, bizonyos rögzített kifizetéseket, valamint a résztvevők számára megállapított szabályok megsértéséért kiszabott bírságokat.

A tőzsdén kívüli tranzakciók szabályai

Az ilyen platformokon az értékpapírok adásvételére bizonyos szabályok is vonatkoznak. Ezeket közvetlenül a szervező állítja össze, két elv alapján:

• Ebben kereskedési rendszer , csak a résztvevők idézeteit használják. Különösen minden piaci szereplő vállalja, hogy csak az ajánlatban meghatározott feltételek mellett hajt végre ügyletet.
• A szabályoknak tartalmazniuk kell a szerződésekre vonatkozó adatok ellenőrzésére szolgáló mechanizmus leírását, amelyet a kereskedési rendszeren keresztül hajtanak végre.

Az értékpapír-piaci kereskedelem szervezőinek tevékenységét bizonyos jogszabályi rendelkezések szabályozzák. A rájuk vonatkozó követelmények különböznek a tevékenység formájától - mind a tőzsdén, mind a tőzsdén kívüli kereskedelem területén. Vannak olyan általános rendelkezések is, amelyek kötelezőek a szervezők teljes tömegére.