Pénzügyi buborék: leírás, jellemzők, érdekes tények

A pénzügyi buborék jelensége nagy érdeklődést mutat mind a közgazdászok, mind a hétköznapi emberek számára. Mi rejlik ebben a kifejezésben? Milyen okai és következményei vannak ennek a jelenségnek? A modern közgazdaságtan mely példái szemléltetik a legélénkebben ez a koncepció?

A fogalom meghatározása

Pénzügyi buborék, más néven piac, ár, pénzügyi vagy spekulatív. Ez a jelenség nagy mennyiségű áru vagy értékpapír kereskedelmét jelenti a tisztességes piactól eltérő áron. Általános szabály, hogy ilyen helyzet akkor merül fel, ha valamilyen termék iránti túlzott kereslet van, a piaci érték növekedésével vagy a megbízhatatlan statisztikai adatok miatt.

Idővel az árat tisztességes szintre állítják, amelyet befektetői pánik kísér. Az értékesítés aktiválódik, ezért az ár még tovább csökken. Egy pénzügyi buborék "a buborék összeomlik". Ez komoly veszteségeket okoz mind az áruk tulajdonosai, mind a társult személyek számára. Egyes esetekben a probléma kiterjed egy egész iparágra vagy pénzügyi rendszerre.

A pénzügyi buborék rendkívül káros jelenség a gazdaság számára. Az árak összeomlása az erőforrások irracionális elosztásához, a tőke jelentős összegének megsemmisítéséhez és a gazdasági hanyatláshoz vezet.

A probléma tanulmányozásának problémái

Annak ellenére, hogy a pénzügyi buborék nem elszigetelt jelenség a gazdaságban, jelenleg nincs egységes elmélet ebben a kérdésben. Csak néhány hipotézis létezik. De ezeket egy vagy másik valódi példa is megcáfolja "buborékok".

A kérdés kevés tanulmányozásának oka az, hogy szinte lehetetlen megjósolni a jelenséget. Nyilvánvalóvá válik, csak abban a szakaszban az összeomlás a buborék (azaz egy éles és jelentős árcsökkenés). , az árváltozás általában kaotikus, ezért nem lehet egyértelműen társítani a kínálat vagy a kereslet változásával.

A buborék összeomlásának előrejelzése a pénzügyi piacon nagyon nehéz (szinte lehetetlen). Ezt a folyamatot a régi gazdasági modell katasztrófája kíséri. A tudósok még azt is megjósolhatják, hogy milyen lesz a jövőben. De pontosan a buborék létezésének időkeretét szinte lehetetlen megjósolni.

A jelenség típusai

A gazdasági tudósok a modern pénzügyi buborékokat többféle típusra osztják. Nevezetesen:

• Spekulatív (hagyományos). A befektetők azért vásárolnak árukat, mert arra számítanak, hogy az ár emelkedni fog a jövedelmezőbb viszonteladás érdekében. Sőt, előrejelzései nem objektív analitikai mutatókon alapulnak, hanem egyszeri kezdeti értékugráson.

• Racionális. Ezek olyan buborékok, amelyek konkrét érték szempontjából mérhetők. Ez azt jelenti, hogy az eszköz tényleges piaci értéke és a tisztességes ár közötti különbségről beszélünk, amely objektív alapokon alapul.

• Jutalékok. Ezeket a pénzügyi buborékokat, piramisokat és válságokat az ügyfelek és a portfóliókezelők információinak eltérése okozza. Így az utóbbiaknak lehetőségük van nagyszámú tranzakció lebonyolítására a jutalék növelése érdekében.

A jelenség okai

Számos gazdasági iskola és egyes tudósok tanulmányozzák a pénzügyi buborék anatómiáját, de még mindig nincs egyetértés a jelenség természetéről.

Van egy úgynevezett "nagyobb bolond elmélet", amely szerint bármit meg lehet vásárolni (azaz árukat vagy pénzügyi eszközöket), függetlenül attól, hogy "a minőség" ennek az akvizíciónak. Végtére is, mindig lesz valaki, aki ezt a terméket értékesnek tartja, és újra eladható. Így a piaci szereplők irracionális viselkedése van. Bár buborékok is előfordulnak olyan esetekben, amikor a piaci szereplők teljesen objektívek a helyzetről.

Az osztrák közgazdasági iskola képviselői úgy vélik, hogy a buborékok magas infláció mellett felfújódnak, ami alacsony kamatlábnak számít. Ez a helyzet arra kényszeríti a befektetőket, hogy hosszabb távú (időben) nyereséget várjanak. Így a beruházások és a jövedelem közötti szakadék növekszik, és az eszközértékelés virtuális. Az infláció időszakában előfeltételei vannak a méret növelésének a munka díjazása. Ez a fogyasztás ideiglenes növekedéséhez vezet, ami a formáció előfeltételévé válhat.

A buborékok okai a pénzügyi piacokon Shiller szerint

Robert James Shiller amerikai közgazdász, a 2013-as Nobel-Díj nyertese. Munkáiban különös figyelmet fordít a pénzügyi buborék anatómiájának tanulmányozására. A tudós megnevezi a következő oka a megjelenése ez a jelenség a pénzügyi piacokon:

• a kapitalizmus és a magántulajdon gyors növekedése;
• politikai és kulturális folyamatok, amelyek hozzájárulnak az üzleti fejlődéshez.;
• a megjelenés a modern információs technológiák;
• az állam kedvező monetáris politikája;
• demográfiai ingadozások;
• a lakosság tudatosságának növelése az üzleti kérdésekkel kapcsolatban;
• optimista elemzői előrejelzések;
• a befektetési alapok számának növekedése;
• az inflációs ráta csökkenése és ennek következtében a "a monetáris illúzió";
• a kereskedelem volumenének növekedése a pénzügyi piacon.

A jelenség jelei

A globális gazdaság pénzügyi buborékainak tanulmányozása során a gazdasági tudósok néhány általánosító jelet azonosítottak. Nevezetesen:

• Az árak hirtelen emelkedése rövid idő alatt. Ugyanakkor a termék vagy eszköz alapvető értéke változatlan marad.
• , a nem szakemberek tömeges bevonása a befektetési folyamatba.
• Pénzügyi eszközök nagy mennyiségben történő megvásárlása a lehető leghamarabb történő viszonteladás céljából.
• A hagyományos értékelési technikák elhagyása az értékesítési fellendülés idején.
• A rossz hírek figyelmen kívül hagyása (a pénzügyi vagy árupiacot illetően), vagy félreértelmezése jónak.
• A pénzeszközök áramlása a reálágazatból a pénzügyi eszközökbe. Ez azt jelenti, hogy nyereségesebbé vált a spekuláció, mint egy hasznos termék előállítása.
• A befektetési társaságok és alapok számának növekedése.
• A tőzsdén elhelyezett értékpapírok minőségének romlása.
• A piac szűksége.
• A csalás terjedése.

Faber képe a gazdasági buborékról

Marc Faber híres Svájci milliárdos, pénzember, elemző és publicista. A világ vezető befektetőjeként mélyen érdekli a pénzügyi piramisok, válságok és buborékok kérdése. Következtetései szerint a gazdasági buborék képe a következőképpen írható le:

• Megkezdődik a befektetési mánia, amelyet ellenőrizetlen spekuláció kísér. Általános szabály, hogy egy ilyen helyzet egyszer fordul elő egy generációban.
• Amíg a "" a buborék összeomlik, ez a helyzet óriási előnyökkel járhat a piaci szereplők számára.
• Az árfolyam a készletek és valuták meredeken csökken.
• A kibocsátott hitelek mennyisége élesen növekszik.
• Növekszik az építési volumen. Lakóépületek, szállodák, irodák és bevásárlóközpontok, valamint közlekedési csomópontok (általában repülőterek) épülnek.
• Új városok és (vagy) ipari övezetek építését tervezik.
• Az üzletemberek és a sikeres tőzsdei szereplők nemzeti hősökké válnak. Fotóikat magazinokban, hirdetőtáblákon nyomtatják, állami díjakat és címeket kapnak (például az Év Személye).
• Szilárd meggyőződés, hogy a piaci helyzet nem romolhat.
• Nemcsak a szakmai befektetők, hanem más szakmák képviselői, sőt a háziasszonyok is aktívak a tőzsdén.
• A tranzakciók aktív finanszírozása az adósságok rovására történik.
• A külföldi befektetések jelentős beáramlása.

Pénzügyi buborék Japánban

A vizsgált jelenség lényegének megértéséhez érdemes valódi példákkal megfontolni. Tehát egy klasszikus és az egyik leginkább szemléltető példa a japán pénzügyi buborék, amely az 1990-es évek elejére nyúlik vissza.

Az 1980-as évek második felében az ingatlanpiac gyors spekulatív növekedése következett be az ilyen tényezők miatt:

• Abban az időben az átlagos japán család a havi jövedelem mintegy 30% - át takarította meg, ami túlzott tőkéhez és korlátozott kereslethez vezetett.

• Az ország sikeres volt a külföldi gazdasági műveletekben. A tőkebeáramlás túlzott likviditást okozott. Az előző tényezővel kombinálva ez a betétek túlzott növekedését okozta.

• A bankok likvid pénzeszközeiket nem a termeléshez nyújtott hitelekbe, hanem az ingatlanokkal kapcsolatos csereügyletekbe fektették be.

• A piac alacsony kamatlábakat hozott létre, ami indokolatlan várakozásokat okozott a további gazdasági növekedéssel kapcsolatban.

A Nikkei tőzsdeindex öt év alatt megnégyszereződött, ami a föld értékének megduplázódásához vezetett. Így sok Japán milliomosokká vált, a tulajdonukban lévő eszközök értéke alapján ítélve a polgárok sikeresnek és gazdagnak érezték magukat. Korábban gazdaságos és szerény emberek kezdtek költeni egy csomó pénzt a kép és az utazás. A japánok más kapitalista országokat hibásnak tartottak dinamikusan fejlődő államukhoz képest.

1990-ben ott "összeomlás volt" a buborék. Ennek legfontosabb lendülete a japán Bank döntése volt a kamatlábak emelésére. Két év alatt a Nikkei index több mint kétszeresére nőtt, a pénzügyi eszközök piaci értéke jelentősen csökkent. Ettől a pillanattól kezdődött a gazdasági stagnálás időszaka, amelynek következményei ma is érezhetővé válnak.

Először is, a pénzügyi spekulatív vállalatok és a nagy ingatlanforgalmazók csődbe ment. A jelentős csökkenése a föld és az értékpapírok ára növekedéséhez vezetett a rossz hitelek a japán bankok. Ez a tőkebefektetések csökkenéséhez és a bankok további gyengüléséhez vezetett. Az 1990-es évek közepére számos nagy pénzügyi intézmény csődöt jelentett.

A defláció a buborék összeomlásának másik következménye volt. Az ország többet kezdett exportálni, mint importálni, ami a nemzeti valuta jelentős felértékelődéséhez vezetett. Az emberek kevesebbet vásároltak abban a várakozásban, hogy az árak még alacsonyabbak lesznek. Mindez a termelés óriási csökkenéséhez vezetett.

Gazdasági buborék Amerikában

2008-ban a modern gazdaság egyik legnagyobb válsága következett be, amelyet az amerikai pénzügyi buboréknak is neveznek. A kiindulási pont lehet tekinteni szeptember 15, 2008, amikor a vezető befektetési bank Lehman Brothers csődöt jelentett. Abban az időben a szervezet adósságai 613 milliárd dollárt tettek ki. Ezt láncreakció követte, amelynek eredményeként számos multinacionális bank és jelzáloghitel-társaság is válsághelyzetbe került.

Ezt a helyzetet jelzálogválság előzte meg. A kormány tűzte ki, hogy a vásárlás a ház megfizethető korlátozásával a növekedés a jelzálogkamatok és csökkenti a követelményeket a pénzügyi helyzet a hitelfelvevők. Ugyanakkor számos fedezetlen jelzálog-fedezetű értékpapírt bocsátottak ki. Mindez arra a tényre vezetett, hogy 2007-ig még a szegény amerikaiak is megengedhették maguknak a luxuslakásokat a külvárosokban és több autót. De 2007-ben kritikusan nőtt a problémás hitelek aránya-12%, a háztartások adósságai pedig jelentősen meghaladták jövedelmüket. Így a szegény amerikaiak nem tudták visszafizetni adósságaikat, a bankok pedig nem voltak hajlandók refinanszírozni őket.

Már 2008-ban a válság messze túlmutat Az Egyesült Államok határain. Először az európai bankrendszer és a reálgazdaság szenvedett, majd az ázsiai-csendes-óceáni térség országai. 2009-re szinte az egész világon gyorsan növekedett a rossz hitelek száma és a munkanélküliség növekedése. A kormányok kénytelenek voltak csökkenteni a kulcskamatokat, részben államosítani a gazdaságot, pénzügyi segítséget nyújtani a bankoknak. Az egyetlen ország, amely gyakorlatilag nem szenvedett a válságtól, Kína.

Minden erőfeszítés ellenére a 2008-as válságot nem lehetett megfékezni. 2010-ben a gazdaság hatalmas összeomlása volt. Görögország szenvedett a legtöbbet más országoktól. Az emberek szerte a világon szembesülnek a hitelek visszafizetésének képtelenségével, több mint 200 millió munkavállaló szembesül a munkanélküliséggel.

A szakértők szerint az amerikai kormány nem tanult a 2008-as gazdasági tragédiából. A szakértők úgy vélik, hogy jelenleg ugyanazok a hibák történnek a bankszektor szabályozásában, ezért a válság megismétlődhet.

Egy buborék hívott "Nagyjavítás"

Még egy egyszerű ember az utcán, aki messze van a pénzügyi piramisok, jegyek, válságok és buborékok fogalmától, ezek a problémák közvetlenül érintik. Például nagyobb javítások.

2012-ben törvényt fogadtak el az Orosz Föderációban, amely szerint a sokemeletes épületek lakói kötelesek maguknak fizetni a jövőbeni nagyobb javításokért. A szabályozási jogi aktus 2014-ben lépett hatályba. Mostantól a lakosok havonta 6,16 rubelt fizetnek. per sq. m, a régiótól függően. Az átutalások a regionális tőkejavítási alapba vagy a ház egyedi számlájára kerülnek.

Az oroszok szkeptikusak voltak ezzel a kezdeményezéssel kapcsolatban, mivel biztosak abban, hogy a nagyobb javítások az állam felelőssége. Különben is, ez egy csapás a családi költségvetésre. A közgazdászok azonban pénzügyi piramis vagy buborék jeleit látják ebben a kezdeményezésben. Először is, a polgárok kötelesek a nagyjavítás befejezése után is folytatni a járulékfizetést. Másodszor, nem befolyásolhatják a tisztviselők által előre meghatározott javítási feltételeket és mennyiségeket. Harmadszor, pénzhiány esetén a lakosok kénytelenek lesznek további hozzájárulásokat tenni. Tekintettel arra, hogy sokan megtagadják mind a kifizetéseket, mind az indexelést, ez a program csak azok számára lesz előnyös, akiknek otthonát a közeljövőben tervezik javítani. Mikor robbant fel a Felújítás pénzügyi buborékja? Amikor a fizetőknek semmi sem marad.

A legfőbb ügyészséghez és az Alkotmánybírósághoz intézett kezdeményező képviselőcsoport panaszára a tőkejavítások kifizetésének jogellenességéről válaszoltak. Mivel a fizetők maguk nem tudják kezelni a pénzügyi forrásokat, ez a kezdeményezés alkotmányellenes.

A Dow Jones Buborék

Sok pénzügyi elemző azzal érvel, hogy a hosszú távú pénzügyi piacok folyamatosan növekednek, nem fordítanak kellő figyelmet az inflációs tényezőre. A Dow Jones index mutatóinak vizsgálata meglehetősen érdekes következtetésekhez vezet. Tehát 1900-tól 1982-ig nulla. Vagyis csaknem száz éve az amerikai tőzsde nem mozdult el. A létezésének 130 éves története során az indexet ismételten rekombinációknak és forgatásoknak vetették alá, de amikor elemezték a hosszú távú időszakban változatlan maradt.

A múlt században két Dow Jones pénzügyi buborék volt az amerikai tőzsdén. Az elsőt 1924-től 1929-ig felfújták. Ez idő alatt az index 4-szer emelkedett, majd a piac hirtelen csökkenése kezdődött, amely csak 1932-re állt le, amit az index 85% - kal csökkent %. A helyreállítási időszak 1937-ig tartott, amikor az index ismét megnégyszereződött (de elmaradt az előző maximumtól). A következő 16 évben a piac stagnáló állapotban volt, amelyből csak 1953-ban kezdett megjelenni.

A második buborék 1994-ben kelt. 2000-ig a piac majdnem megháromszorozódott, majd 40% - kal összeomlott %. 2003-tól 2007-ig. , volt egy fellendülés, amelyet azonban nem lehetett konszolidálni az új válság 2008-as kezdete miatt.

Következtetés

Azt mondhatjuk, hogy a pénzügyi buborékok fegyver az államközi versenyben. A folyamatosan növekvő kereskedelmi forgalom jelentős mennyiségű pénz felszabadítását igényli. Ebben az esetben a buborék a pénzeszközök felhalmozásának eszköze, amely lehetőséget nyújt az infláció kockázata nélkül történő kibocsátásra. A növekvő pénzkínálat olcsóbb tőkéhez vezet, amelyet nagy kockázatú (általában innovatív)projektekre irányítanak át. Így biztosított az állam gazdasági-technológiai növekedése. De amikor a buborék térfogata megközelíti a kritikus mutatót, akkor "fújt", távol, ami válságjelenségeket von maga után. Mindazonáltal a vezető országok továbbra is buborékokat hoznak létre, amelyek más államokat arra kényszerítenek, hogy védelmi mechanizmusokat (ismét pénzügyi buborékokat vagy "vasfüggöny"), hogy ne legyen terjeszkedés alatt.